Volatilité de l'inflation et croissance économique

Nous proposons un modèle simple de croissance endogène dans lequel la composante systématique (anticipée) de la politique monétaire a un impact non linéaire sur le taux de croissance de long terme de l'économie. Nous montrons également que, hors sentier régulier, la volatilité de l'inflation (anticipée et non anticipée) influence négativement le taux de croissance économique. Il apparaît notamment qu'en univers incertain le mécanisme d'épargne de précaution induit par la volatilité de l'inflation est toujours dominé par un effet de revenu dû à l'augmentation du rendement global espéré de l'épargne. Ces résultats sont compatibles avec les différentes analyses empiriques de la relation inflation-épargne et de l'influence de la volatilité de l'inflation sur la croissance économique.