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L'Intelligence Artificielle et la performance des fonds de capital-investissement
Le professeur de finance Florencio Lopez de Silanes est membre du centre de recherche Finance & Accountings Insights on Risks & Regulation (FAIRR) de SKEMA Business School. Il est également doyen associé pour la stratégie académique. Au mois de juin 2023, il est co-auteur d'un papier de recherche qui étudie les interactions entre l'IA et la performance des fonds de capital-investissement dans la revue SSRN (Social Science Research Network).
Le capital-investissement (PE) est devenu une composante importante des portefeuilles d'investissement dans le monde entier. La sélection des gestionnaires de fonds de capital-investissement est l'une des décisions les plus importantes, sinon la plus difficile, que doivent prendre les investisseurs dans la classe d'actifs du capital- investissement. Historiquement, les investisseurs se sont fiés à leur expérience et aux informations quantitatives disponibles sur les succès passés du fonds pour relever le défi de la sélection des gestionnaires de fonds. Or l’Intelligence Artificielle apporte de nouvelles solutions d’évaluation.
Des résultats surprenants
Des chercheurs de SKEMA Business School se sont associés à Unigestion, à l'Université d'Oxford et à l'Université technique de Munich pour examiner pour la première fois l'efficacité de la combinaison d'algorithmes d'apprentissage automatique et de techniques de traitement du langage naturel (NLP) pour prédire la performance des fonds de capital-investissement. Les chercheurs ont entraîné des modèles d'IA à identifier les fonds de capital-investissement les plus performants en lisant près de 400 prospectus de collecte de fonds.
De façon surprenante, les résultats montrent que la performance des fonds de capital-investissement n'est pas liée aux informations quantitatives, telles que les performances antérieures ni aux mesures de lisibilité des documents.
En revanche, les outils d'intelligence artificielle peuvent utiliser des informations qualitatives pour prédire la performance future des fonds : l'écart de performance entre les fonds situés dans les terciles supérieurs et inférieurs de la probabilité de réussite prédite est d'environ 25 %.
L'intérêt de l'IA dans le processus de sélection des fonds
Ces résultats montrent que l'intelligence artificielle peut aider à sélectionner les fonds de capital-investissement les plus performants mieux que de nombreux investisseurs institutionnels. Ces résultats confirment que sur les marchés opaques et non standardisés, comme celui du capital-investissement, les investisseurs ne parviennent pas à intégrer des informations qualitatives dans leur processus de sélection des gestionnaires d'actifs.
