La crise de 2008 et la productivité totale des facteurs des entreprises françaises

Nous mesurons la productivité totale des facteurs (PTF) de plus de 2 millions d’entreprises françaises entre 2002 et 2011; réparties en 6 grands secteurs : manufacturier; construction; services de basses et moyennes technologies; services de hautes technologies; autres services; services financiers et immobilier. Nous observons que la crise s’est traduite par une baisse transitoire de la PTF; à l’exception des services de hautes technologies ou de la construction. Les plus grandes entreprises ont des niveaux de productivité plus élevés et ont mieux résisté à la crise de 2008. La crise a stoppé les effets d’apprentissage des firmes; si bien que le peu de croissance (de la TFP) observé après 2008 vient des phénomènes de réallocation des ressources entre entreprises. Enfin; la crise de 2008 a significativement altéré la corrélation entre investissement et croissance de la PTF; l’investissement post-2008 étant associé à un ralentissement de la croissance de la PTF. Des changements de la nature des investissements tout autant que des effets de volume peuvent expliquer l’inefficacité de l’investissement après la crise.